Lý thuyết Dow là nền tảng đầu tiên cho mọi nghiên cứu kỹ thuật trên thị trường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng, được các nhà phân tích kỹ thuật (PTKT) tuân theo để giải thích và dự đoán các xu hướng biến động của thị trường, không dựa trên cơ sở tình hình nội tại và triển vọng tiềm năng của doanh nghiệp. Dưới đây là các nguyên tắc cơ bản:
Thị trường phản ánh tất cả:
Mọi thứ trên thị trường đều đã được phản ánh qua mức giá. Giá cổ phiếu đại diện cho hy vọng, hoang mang và sợ hãi của tất cả nhà đầu tư (NĐT).
Điều bất ngờ có thể xảy ra, nhưng thông thường chỉ ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn. Xu hướng chính sẽ không bị ảnh hưởng. Đôi khi thị trường phản ứng tiêu cực với tin tức tốt vì đơn giản là thị trường đã kỳ vọng vào tương lai. Khi tin tức đã lan truyền khắp nơi, nó đã được phản ánh vào giá theo nguyên tắc “Mua tin đồn, bán tin tức”.
Các giai đoạn của thị trường:
Giai đoạn tích lũy: Thị trường di chuyển chậm, rất chậm, gần như ở mức thấp nhất. Thông thường, nhà đầu tư ít thông tin hoảng loạn, trong khi dòng tiền thông minh âm thầm mua vào và hấp thụ hết những lệnh bán từ những nhà giao dịch đang bán tháo.
Giai đoạn số đông NĐT tham gia: Đây được coi là giai đoạn kiếm tiền dễ nhất vì sự tham gia ngày càng rộng rãi và những người giao dịch theo xu hướng bắt đầu mua vào. Tâm trạng chung của thị trường là hy vọng và lạc quan.
Giai đoạn phân phối: Lúc này, thị trường đã trở nên quá nóng, định giá quá cao. Nhờ truyền thông, số đông đều biết rằng thị trường đang tăng và không ngần ngại mua vào, tạo nên sự hưng phấn thái quá. Những NĐT thông minh đã mua hàng ở giai đoạn tích lũy bắt đầu phân phối, bán ra cho NĐT nhỏ lẻ khi họ chưa nhận ra xu hướng sắp đảo chiều.
Các xu hướng của thị trường:
Xu hướng chính (Cấp 1): Kéo dài từ vài tháng đến nhiều năm, đây là chuyển động lớn của thị trường.
Xu hướng thứ cấp (Cấp 2): Kéo dài từ vài tuần đến vài tháng, thường đi ngược với xu hướng chính.
Xu hướng nhỏ (Cấp 3): Kéo dài vài giờ đến vài ngày nhưng không quá 1 tuần.
Khối lượng giao dịch:
Khối lượng giao dịch là yếu tố rất quan trọng và phải xác nhận xu hướng, nghĩa là xu hướng và khối lượng phải tỉ lệ thuận với nhau. Trong xu hướng tăng, giá tăng thì khối lượng phải tăng, giá giảm thì khối lượng giảm. Trong xu hướng giảm, giá tăng thì khối lượng giảm, giá giảm thì khối lượng tăng.
Sự tương quan các chỉ số:
Xu hướng sẽ tiếp tục cho đến khi có tín hiệu đảo chiều. Lý thuyết Dow cho rằng nếu thị trường đang có xu hướng đi lên hoặc đi xuống, nó sẽ tiếp tục xu hướng đó cho đến khi có tín hiệu đảo ngược.
Có nhiều công cụ hỗ trợ các nhà giao dịch phát hiện ra những tín hiệu đảo chiều, bao gồm nghiên cứu về ngưỡng hỗ trợ và kháng cự, mô hình giá, đường xu hướng và đường MA. Nếu tất cả không cho thấy điều gì đáng chú ý, xu hướng hiện tại sẽ tiếp diễn cho đến khi nó thể hiện xu hướng đảo chiều.
Sử dụng giá đóng cửa:
Lý thuyết Dow cho rằng chỉ số trung bình phải kết thúc cao hơn mức cao nhất hoặc thấp hơn mức thấp nhất của phiên hôm trước mới tạo ra ý nghĩa. Lý thuyết Dow không coi trọng sự phá vỡ cũng như biến động giá trong ngày. Đây cũng là một trong những hạn chế của lý thuyết này.
Lý thuyết Dow khuyến nghị đánh theo xu hướng chính và nghiên cứu kỹ thị trường hàng ngày, loại bỏ yếu tố cảm xúc. Tuy nhiên, nó có những hạn chế nhất định như độ trễ vì phải đợi xu hướng mới hình thành mới ra quyết định giao dịch, và không hoàn toàn chính xác, đặc biệt là trong ngắn hạn do thị trường biến động thay đổi từng giây, từng phút, làm thông tin kém chính xác hơn.
