Hệ số PEG ra đời nhằm khắc phục nhược điểm của hệ số P/E, một chỉ số rất được ưa chuộng trong phân tích cơ bản khi tìm kiếm các cổ phiếu có mức định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, hệ số P/E có một hạn chế lớn là không xét đến mức độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Điều này dẫn đến việc một số cổ phiếu tưởng chừng như được định giá rẻ thực chất lại đắt vì thiếu tiềm năng tăng trưởng.
Hệ Số PEG Là Gì?
Hệ số PEG (Price/Earnings to Growth) được xác định bằng tỷ số giữa chỉ số P/E của một cổ phiếu với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp (hoặc tăng trưởng EPS) trong một khoảng thời gian nhất định. So sánh giữa chỉ số P/E và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận giúp hệ số PEG nhận biết được cổ phiếu đang được định giá đắt hay rẻ dựa trên triển vọng tăng trưởng thu nhập trong tương lai – điều mà chỉ số P/E thông thường không thể làm được.
Công thức của hệ số PEG:
Công thức của hệ số PEG: PEG = P/E/G
Trong đó:
P = Thị giá của cổ phiếu
E = EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu)
G = Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của EPS trong tương lai
Ý Nghĩa Của Hệ Số PEG
Một cổ phiếu có vẻ như đang được định giá hấp dẫn với P/E thấp nhưng khi thêm yếu tố tăng trưởng lợi nhuận vào phân tích và tính ra hệ số PEG, câu chuyện có thể sẽ khác. Mức P/E thấp đi kèm với tốc độ tăng trưởng thu nhập thấp (khiến PEG cao) cho thấy cổ phiếu không còn hấp dẫn và có thể đang được thị trường định giá cao hơn giá trị thực.
Về lý thuyết, một cổ phiếu có hệ số PEG càng thấp thì càng hấp dẫn, vì đang được thị trường định giá rẻ so với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận. Tuy nhiên, để so sánh có ý nghĩa và chính xác, các cổ phiếu nên thuộc cùng một ngành nghề hoặc có quy mô, tính chất doanh nghiệp tương tự nhau.
Quy Tắc Định Giá Cổ Phiếu Bằng Hệ Số PEG
Nhà đầu tư nổi tiếng Peter Lynch đã đưa ra một quy tắc để xác định cổ phiếu được định giá rẻ thông qua hệ số PEG như sau:
PEG = 1: Cổ phiếu đang được định giá ở mức hợp lý
PEG < 1: Cổ phiếu đang được định giá hấp dẫn (thấp dưới mức giá trị hợp lý)
PEG > 1: Cổ phiếu đang được định giá quá cao (trên mức giá trị hợp lý)
